onsemi与Synaptics于2026年10月1日宣布，已修改双方于6月25日签署的合并协议。修改后，onsemi将以每股123美元的全现金收购Synaptics。交易总额约为57亿美元，比原协议的约70亿美元低约13亿美元。

此次修改的起因是Synaptics收到第三方提出的非邀约竞争性收购提案。onsemi的SEC文件中仅将该提案方称为「Party A」。两家公司董事会均一致批准了修改后的协议。

变化内容：从含股票的重组改为现金合并

对价结构的调整也简化了程序。由于不发行股票，发行股票所需的注册程序（S-4）不再必要。在onsemi董事会中增补1名Synaptics董事的要求也被删除。

見るポイント
01

每股对价

123美元（全现金）。Synaptics股东获得不受股价波动影响的现金。

02

交易总额

约57亿美元。比原协议的约70亿美元低约13亿美元（约19%）。

03

资金来源

自有资金＋Morgan Stanley提供的最高24.5亿美元优先担保定期贷款。贷款到位并非收购交割的条件。

04

预计完成

2027年年中。美国FTC已批准，其他司法辖区监管机构正在审查。需获得Synaptics股东大会批准。

资金来自自有资金，以及Morgan Stanley Senior Funding承诺提供的最高24.5亿美元优先担保定期贷款。根据修改后的协议，即使贷款未能到位，onsemi仍有义务完成收购。融资风险由买方承担。

onsemi的意图：即时增厚EPS与生产内部化

onsemi预计，修改后的交易自完成时起即可提升非GAAP每股收益（EPS）。总裁兼CEO Hassane El-Khoury表示，不发行股票的全现金架构降低了总成本，并且在此前公布的每年2亿美元运行率协同效应之外，公司还识别出了额外的价值创造机会。

额外部分有两项：营收协同，以及将Synaptics部分产品的生产转入onsemi工厂。两者预计都将在完成后的头18个月之后开始见效。

Synaptics主营面向边缘的AI嵌入式计算、无线连接，以及触控、显示、生物识别等传感产品。onsemi表示，Synaptics的业务可补充其AI数据中心业务的增长，而高利润的人机界面（HMI）与传感业务能带来稳定的现金流。onsemi在2026年第二季度财报时已将此次收购定位为向「互联计算」领域的拓展。

后续程序

  1. 2026年6月25日
    原合并协议

    签署需发行onsemi股票的重组型协议。

  2. 2026年8月21日
    提交Form S-4

    onsemi提交注册声明，其中披露了Party A的存在。

  3. 2026年10月1日
    修改协议

    改为每股123美元全现金、总额约57亿美元。S-4将被撤回。

  4. 修改后10日内
    初步委托书

    Synaptics与onsemi协商后向SEC提交。

  5. 2027年年中
    预计完成

    以Synaptics股东批准及各国监管机构批准为前提。

美国联邦贸易委员会（FTC）已经批准，剩余关卡是Synaptics股东大会以及美国以外监管机构的审查。

对采购与业务规划的意义

  • 使用Synaptics产品的一方：onsemi已明确表示将部分生产内部化。完成后18个月起，可能会发出涉及制造地点、封装或认证的变更通知。对于长期采用的料号，建议现在就确认变更管理的联系窗口
  • 使用onsemi功率半导体的一方：onsemi将新增24.5亿美元借款。onsemi此前一直在推进工厂出售与重组，收购后的资本支出分配将如何影响SiC和GaN供应计划，值得在之后的财报中确认
  • 竞争性提案的走向：Party A的名称和条件均未披露。如果在Synaptics股东大会前出现新的提案，条件仍有再次变动的余地

参考事实卡片