不是“SiC放缓”，而是“SiC将双位数增长”
EV放缓令行业普遍认为SiC面临逆风。但STMicroelectronics于2026年7月23日公布的Q2业绩表明，这家头部供应商看到的是另一幅图景。公司预计2026年全年SiC营收将同比实现双位数增长，支撑来自6英寸向8英寸晶圆的转换及AI数据中心需求。整体Q2营收为34.9亿美元，同比增长26%，毛利率34.8%，营业利润1.87亿美元。
Q2数字——复苏的起点
Q2营收34.9亿美元，同比增幅26%，由汽车业务增长带动。毛利率为34.8%，营业利润1.87亿美元，显示半导体周期正进入复苏起点。
前景同样强劲。Q3营收指引为37.0亿美元，环比增长6.2%，毛利率37.0%；预计Q4超过40亿美元。ST表示，这超过了下半年约15%的通常季节性增长。渠道库存低于正常目标水平，多个产品类别出现供应趋紧的早期迹象，也支撑了需求韧性。
SiC——8英寸转换奠定双位数增长基础
值得关注的是SiC展望。针对EV销售放缓会冷却SiC需求的担忧，ST明确预计2026年SiC营收同比双位数增长。依据是从6英寸向8英寸（200mm）晶圆的技术转换。8英寸提高单片晶圆的芯片数并降低单芯片成本；良率稳定后，即使不是只依赖EV，也可进入具有经济性的价格区间。
这一判断也与欧洲和中国继续向SiC投入资本的格局一致。需求低谷期建设的8英寸产能，将决定复苏期的成本竞争力。ST的双位数增长预期，也是站在这场竞争起点的企业自我判断。
AI数据中心——新的增长支柱
另一根支柱是AI数据中心。ST 上调了数据中心营收目标，预计2026年超过10亿美元、2027年超过20亿美元。对功率半导体厂商而言，数据中心不再只是“EV之后”的应用，而正在成为与EV并列的核心市场。800V直流供电及采用SiC/GaN的高效率电源需求正在推高这些数字。
进入复苏
Q2营收增长26%至34.9亿美元。Q3指引37.0亿美元、Q4预计超过40亿美元，超过季节性。
SiC双位数增长
即使EV放缓，预计2026年SiC营收仍双位数增长，支撑来自6英寸向8英寸转换带来的成本下降。
数据中心成为第二支柱
数据中心营收目标上调至2026年超过10亿美元、2027年超过20亿美元。
供应趋紧迹象
渠道库存低于目标水平，多个类别出现供应趋紧的早期迹象。
对业务的影响与确认点
ST的业绩要求重新审视SiC供应商选择的前提。应确认：①候选SiC供应商处于8英寸转换的哪个阶段，转换快慢直接关系成本竞争力；②EV与数据中心需求的组合，终端用途更分散的供应商更能吸收EV放缓影响；③在供应趋紧迹象变为现实前，是否已有确保所需数量的计划。“SiC会随EV放缓”的简单图式，至少已开始与头部供应商的自身判断不一致。